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掌控力仍在阿里下一个20年的方向战略能否如期落地，对张勇领导的管理团队是个考验。公开资料显示，张勇2007年加入阿里，担任淘宝的CFO。目前已经成为电商年终促销狂欢的双十一便是由张勇和他的团队在2009年创立。事实上，马云在2018年9月宣布一年后卸任董事局主席的公开信中便称，从即日起将全力配合张勇为组织过渡做好准备。

由于欧洲央行做政策决定时，这些预测是关键考量因素，若央行继续更多次下调经济增长和通胀预测，央行进一步推迟升息时点的机率将上升。目前欧洲央行料在明年进行危机后的首次升息。到目前为止，欧洲央行一直坚持认为，许多抑制经济增长的因素都是暂时的，因此，在去年年底出口下降和信心下滑几乎将德国拖入衰退之后，今年下半年经济将会反弹。欧洲央行行长德拉基在上周末表示，有迹象显示这些因素正在消退，尽管政治不确定性日益突出。

二来则是美国全球存在的需要，因为在亚太相对要执行任务压力的加大，使得航母已经成为美军在印太地区必须时刻保持存在的装备，而在中东地区，由于长期对俄威慑以及在中东执行空袭任务的需要，美国海军也必须长期在地中海/红海/波斯湾保持航母部署，以作为在这一地区的前线基地。这两个区域因为相隔较远，使得美军必须在这两个方向都维持航母部署，特别是亚太地区，随着新兴航母大国无可避免地崛起，以往1艘航母镇西太的情况，可能越来越难以持续下去了。

对于投资者而言，我们也要以更加理性的态度对待科创板上市企业。毕竟，科创行业的特点就是高投入、高淘汰率、高回报率。这也倒逼更多投资者不断研究科创企业的成长规律，让自身更为专业成熟，同时也形成对上市企业的市场监督力量。其次，在制度层面的创新还需继续发力。比如注册制的不断完善，上交所在企业IPO期间审核、问询等监管水平的提升，严格的日常信披制度、退市制度等。监管层需要根据科创板发展趋势以及更宏观的股市发展方向，在汲取社会各界尤其是投资者意见建议、国外良好经验等基础上，加速推动改革。在发行承销环节，进一步压实中介机构责任，形成以机构投资者为参与主体的询价、定价、配售等机制，实现新股发行市场化定价。在交易环节，放宽涨跌幅限制，配套完善盘中临时停牌、“价格笼子”等市场稳定机制。在持续监管环节，提高信息披露质量和针对性。在退市环节，优化退市指标，简化退市流程。在投资者权益保障环节，加强中小股东在上市企业重大议程的话语权，协同司法部门完善集体诉讼等机制。

尽管隔夜关于欧洲央行的上述传闻报道，令汇市投资者措不及防，不过，上述报道中欧银官员对经济前景的担忧或许并非无的放矢！据美银美林周二发布的月度全球基金经理人调查报告，认为未来出现“低增速和低通胀”的经理人已占受调查人数的66%，创2016年10月以来的最高比例。

与此同时，利率债行情陷入了震荡。在前期的分化演绎到极致之后，利率债与信用债强弱切换悄然上演。7月以来，10年期国债收益率在跌破3.5%之后波动加大，最近反复在这一位置附近拉锯，最低下行至3.44%，最高回到3.56%。10年期国开债收益率的下行走势则一直保持到7月19日，在最低跌至4.05%、创出2017年4月中旬以来的新低之后，7月下旬也出现了反弹，目前二级市场活跃券成交在4.15%左右。